看收益，比大盘，哪些股评家可信？

        —2002年一季度分析师荐股收益全扫描

2002年4月 理财周刊

在目前这个市场上，股评家扮演着复杂而尴尬的角色。大盘好的时候，各个媒体上的股评栏目最受欢迎，有的股评家甚至受到明星般追捧，而市道一旦转“熊”，股评家又众矢之的地成了股民们的“出气筒”，仿佛一切亏损都是因“黑嘴”而起。

客观地讲，上述看法都有些失之偏颇，不能推而广之。这就引出一个话题，股评家应该怎么评？

不光看收益多少，还要比大盘涨幅

为考察活跃分析师的真实水平，“证券之星”采用国内首创的“股评测评系统”，对30家权威证券财经媒体2002年第一季度刊载的荐股情况根据署名进行了连续的跟踪考察，并在3月份结束后分别按照短线和中线两种类型计算出每位署名分析师全部股票的平均收益。

为统一计算口径，对于短线类型的股票，在推荐后7个交易日算出最大收益及同期大盘最大涨幅，并以超过大盘涨幅的部分作为某股评家单一荐股的成绩，以单一成绩之和的平均值作为股评家的荐股能力指标。中线的考察标准与短线一样，只不过每只股票的计算期间延长至30个交易日。

“股评测评系统”之所以不单纯以收益的绝对值来衡量荐股水平，是因为如果撇开大盘涨跌的因素不足以真实反映“股评家”的职业特长。股票涨了多少是一回儿事，在什么时候涨的又是另一回事儿。要知道在“牛市”赚钱不难，可到了“熊市”还照赚不误就真是本事了。

举个例子：在表9中我们可以发现，尽管某股评家中线荐股平均收益超过9％，似乎已经不低了，但考虑到他推荐的4只股票都集中在1月21日，而从该日起30个交易日内大盘涨幅远远超过20％！作为分析师来说，收益连大盘水平一半都不到，说不过去吧？
一季度，股评家表现怎么样？

数据来源：证券之星――股评测评系统

目前的股评家，其实大多数应该称之为“短线股评家”可能更准确些。从一季度的情况看，股评家的“职业”水平主要体现在短线方面。

虽然这期间行情开始转好，还是有一多半儿“中线荐股” 的 专家（64％）没跑赢大盘，而短线跑赢大盘的比例高达90％。看来，在我们这个市场建立理性投资理念，还真是有得路好走。

数据来源：证券之星――股评测评系统

从股评家个体间的比较来看，能力反差强烈：以中线为例，前5名与后5名的收益之比达到了5.7倍！
这种分化在中线方面体现得尤为突出。当然，由于在本季计算收益的中线股票有一部分是去年年底推荐的，而那是恰好正值行情低迷。不过即使不考虑这一因素的影响，中线股评家的总体成绩还是难以令人满意。那么，在一季度哪些股评家“不负众望”，又有哪些分析师表现不尽如人意呢？

哪些股评家令人满意？
以大盘为参照，经过3个月的跟踪考察，成绩最好前五名 “跃出水面”：

从结果来看，排名前列的股评家水平还是比较值得信赖的。这也提醒投资者，在参考股评的时候，不妨多听听荐股平均收益高且稳定的分析师的意见。有的股评家总拿推荐过涨得最好的股票做广告，对于这些人还是小心点儿的好。
哪些股评家差强人意？

如果股评家荐股出现了偏差，在市场行情整体比较好、大多数股票都有较大升幅的时候问题还不是很严重，可能不至于亏损。从表9可以看出，尽管5位分析师荐股平均落后大盘达12％，但收益仍然在5％以上，因为整个一季度大盘也涨了20％以上。不过，如果下跌行情中也出现这种收益水平大幅落后大盘的情况，那就比较危险了。

投资参考
1）由于股评家水平良莠不齐，在参考股评之前选择合适的股评家十分必要，随机选择股评风险较大；

2）在整体水平上，股评家荐股跑赢大盘的幅度很小，基本上保持一致的涨跌水平。从提高投资收益和规避风险的要求看，股评家没能突出体现投资者期望的执业水准；

3）在股票推荐类型的倾向上，推荐中线和推荐短线股票的分析师各有所长，在此也给予大家一个启发：今后决定投资策略时，如果做短线的话，不妨多听听短线专家的意见；同样，如果选择做中线投资，则不妨多参考一些中线高手的观点。 （证券之星：张添勇）

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